Todas as startups de fusão que levantaram mais de US$ 100 milhões

Nos últimos anos, a energia de fusão passou de alvo de piadas — sempre a uma década de distância! — para uma tecnologia cada vez mais tangível e atraente, que tem atraído investidores que antes se mantinham à margem.

A tecnologia pode ser difícil de dominar e cara de construir hoje, mas a fusão promete aproveitar a reação nuclear que alimenta o sol para gerar energia quase ilimitada aqui na Terra. Se as startups conseguirem concluir usinas de energia de fusão comercialmente viáveis, elas terão o potencial de revolucionar mercados de trilhões de dólares.

A onda de otimismo que impulsiona o setor de fusão nuclear tem sido impulsionada por três avanços: chips de computador mais potentes, IA mais sofisticada e ímãs supercondutores de alta temperatura. Juntos, eles ajudaram a produzir projetos de reatores mais sofisticados, simulações melhores e esquemas de controle mais complexos.

Não é por acaso que, no final de 2022, um laboratório do Departamento de Energia dos EUA anunciou ter produzido uma reação de fusão controlada que gerou mais energia do que os lasers haviam transmitido ao pellet de combustível. O experimento havia ultrapassado o que é conhecido como ponto de equilíbrio científico e, embora ainda esteja muito longe do ponto de equilíbrio comercial — em que a reação produz mais do que toda a instalação consome —, foi um passo há muito esperado que comprovou que a ciência subjacente era sólida.

Os fundadores aproveitaram esse impulso nos últimos anos, impulsionando o setor privado de fusão a um ritmo acelerado.

Commonwealth Fusion Systems

A Commonwealth Fusion Systems (CFS) levantou cerca de um terço de todo o capital privado investido em empresas de fusão até o momento. Sua última rodada, encerrada em agosto, injetou US$ 863 milhões em seus cofres, elevando o total arrecadado para cerca de US$ 3 bilhões.

A Série B2 da CFS ocorreu quatro anos após sua Série B de US$ 1,8 bilhão, que ajudou a catapultar a empresa para a liderança do setor. Desde então, a startup vem trabalhando intensamente em Massachusetts na construção do Sparc, sua usina de energia inédita, destinada a produzir energia em níveis que ela chama de “comercialmente relevantes”. 

O reator do Sparc tem um projeto do tipo tokamak, que se assemelha a um donut. A seção transversal em forma de D é enrolada com fita supercondutora de alta temperatura que, quando energizada, gera um poderoso campo magnético capaz de conter e comprimir o plasma superaquecido. O calor gerado pela reação é convertido em vapor para acionar uma turbina. A CFS projetou seus ímãs em colaboração com o MIT, onde o cofundador e CEO Bob Mumgaard trabalhou como pesquisador em projetos de reatores de fusão e supercondutores de alta temperatura.

A CFS, com sede em Massachusetts, espera ter o Sparc em operação no final de 2026 ou início de 2027. Ainda nesta década, a empresa afirma que iniciará a construção do Arc, sua usina comercial que produzirá 400 megawatts de eletricidade. A usina será construída perto de Richmond, na Virgínia, e o Google concordou em comprar metade de sua produção.

A CFS conta com o apoio de uma longa lista de investidores, incluindo a Breakthrough Energy Ventures, a The Engine, Bill Gates e outros.

TAE Technologies

Fundada em 1998, a TAE Technologies (anteriormente conhecida como Tri Alpha Energy) foi criada a partir da Universidade da Califórnia, em Irvine, por Norman Rostoker. Ela utiliza uma configuração de campo invertido, mas com uma particularidade: depois que os dois jatos de plasma colidem no meio do reator, a empresa bombardeia o plasma com feixes de partículas para mantê-lo girando em forma de charuto. Isso melhora a estabilidade do plasma, permitindo mais tempo para que a fusão ocorra e para que mais calor seja extraído para acionar uma turbina. 

Em dezembro de 2025, a TAE anunciou que se fundiria com a empresa de mídias sociais do presidente Donald Trump, a Trump Media & Technology Group. A transação, realizada inteiramente com ações, avaliaria a empresa resultante em US$ 6 bilhões. A TAE receberia US$ 200 milhões, além de outros US$ 100 milhões após a apresentação da documentação à Comissão de Valores Mobiliários (SEC). O CEO da TAE, Michl Binderbauer, atuará como co-CEO da empresa resultante da fusão ao lado de Devin Nunes, que era o único CEO da Trump Media.

A startup resultante da fusão já havia levantado US$ 150 milhões em junho junto a investidores existentes, incluindo Google, Chevron e New Enterprise. Antes da fusão, a TAE havia levantado um total de US$ 1,79 bilhão, de acordo com o PitchBook.

Helion

De todas as startups de fusão, a Helion tem o cronograma mais ambicioso. A empresa planeja produzir eletricidade a partir de seu reator em 2028. Seu primeiro cliente? A Microsoft.

A Helion, com sede em Everett, Washington, utiliza um tipo de reator chamado de “configuração de campo invertido”, no qual ímãs circundam uma câmara de reação que se assemelha a uma ampulheta com uma protuberância no ponto onde os dois lados se unem. Em cada extremidade da ampulheta, o reator faz o plasma girar em formas de rosca, que são lançadas uma em direção à outra a mais de 1 milhão de mph. Quando colidem no meio, ímãs adicionais ajudam a induzir a fusão. Quando a fusão ocorre, ela intensifica o próprio campo magnético do plasma, o que induz uma corrente elétrica dentro das bobinas magnéticas do reator. Essa eletricidade é então captada diretamente da máquina.

A empresa levantou recentemente US$ 465 milhões em junho, em uma rodada da Série G que avaliou a empresa em US$ 15,5 bilhões. Sua rodada anterior, anunciada em janeiro de 2025, totalizou US$ 425 milhões. Ao todo, a Helion afirma ter levantado US$ 1,5 bilhão. Entre os investidores estão Sam Altman, o SoftBank Vision Fund 2, Reid Hoffman, a KKR, a BlackRock, a Mithril Capital Management, de Peter Thiel, e o Capricorn Investment Group.

Pacific Fusion

A Pacific Fusion começou com tudo com uma Série A que ultrapassou US$ 1 bilhão, informou a startup ao TechCrunch. É uma quantia astronômica, mesmo entre startups de fusão nuclear bem financiadas. A empresa utilizará confinamento inercial para alcançar a fusão, mas, em vez de lasers para comprimir o combustível, utilizará pulsos eletromagnéticos coordenados. O segredo está no sincronismo: todos os 156 geradores Marx com impedância compatível precisam produzir 2 terawatts por 100 nanossegundos, e esses pulsos precisam convergir simultaneamente para o alvo.

A empresa é liderada pelo CEO Eric Lander, o cientista que liderou o Projeto Genoma Humano, e pelo presidente Will Regan. O financiamento da Pacific Fusion pode ser enorme, mas a startup não recebeu tudo de uma só vez. Em vez disso, seus investidores farão os pagamentos em parcelas à medida que a empresa atingir marcos específicos, uma abordagem comum no setor de biotecnologia.

Shine Technologies

A Shine Technologies está adotando uma abordagem cautelosa — e possivelmente pragmática — para gerar energia de fusão. A venda de elétrons provenientes de uma usina de fusão ainda está a anos de distância; por isso, em vez disso, a empresa está começando vendendo testes com nêutrons e isótopos médicos. Mais recentemente, vem desenvolvendo uma maneira de reciclar resíduos radioativos. A Shine ainda não escolheu uma abordagem para um futuro reator de fusão, afirmando, em vez disso, que está desenvolvendo as competências necessárias para quando chegar a hora.

A empresa levantou um total de US$ 1 bilhão, de acordo com o PitchBook. Entre os investidores estão o Energy Ventures Group, a Koch Disruptive Technologies, a Nucleation Capital e a Wisconsin Alumni Research Foundation. Mais recentemente, em fevereiro, a empresa levantou US$ 240 milhões em uma rodada liderada pela NantWorks, com a participação de investidores como a Deerfield Management, a Fidelity Management & Research Company, a Oaktree Capital Management, a Pelican Energy Partners e a Sumitomo Corporation of Americas.

General Fusion

Já em sua terceira década, a General Fusion levantou mais de US$ 600 milhões. A empresa, sediada em Richmond, na Colúmbia Britânica, foi fundada em 2002 pelo físico Michel Laberge, que queria comprovar uma abordagem diferente para a fusão, conhecida como fusão com alvo magnetizado (MTF). Entre os investidores estão Jeff Bezos, a Temasek, a BDC Capital e a Chrysalix Venture Capital.

No reator da General Fusion, uma parede de metal líquido envolve uma câmara na qual é injetado plasma. Pistões ao redor da parede a empurram para dentro, comprimindo o plasma no interior e desencadeando uma reação de fusão. Os nêutrons resultantes aquecem o metal líquido, que pode ser circulado por um trocador de calor para gerar vapor e acionar uma turbina.

A General Fusion passou por um período difícil na primavera de 2025. A empresa ficou sem dinheiro enquanto construía o LM26, seu mais recente dispositivo, que esperava que atingisse o ponto de equilíbrio em 2026. Poucos dias após atingir um marco importante, demitiu 25% de sua equipe. O CEO Greg Twinney escreveu uma carta aberta implorando por financiamento dos investidores. 

Em agosto, os investidores atenderam parcialmente ao pedido, injetando US$ 22 milhões em uma rodada de financiamento do tipo “pay-to-play” que um investidor chamou de “o mínimo de capital possível” para manter a General Fusion à tona. Em novembro, documentos apresentados à comissão de valores mobiliários do Canadá revelaram que a empresa havia levantado US$ 51,1 milhões em notas SAFE de quase 70 investidores, segundo reportagem do Globe and Mail. No total, a empresa levantou US$ 612 milhões, de acordo com o PitchBook.

Em janeiro, a General Fusion anunciou que abriria o capital por meio de uma fusão reversa com uma empresa de aquisição de propósito específico. Supondo que o negócio seja fechado conforme planejado, a General Fusion poderia arrecadar mais US$ 335 milhões.

Inertia Enterprises

Apenas um experimento de fusão, o National Ignition Facility (NIF), ultrapassou o ponto de equilíbrio científico, e a cientista-chefe desse projeto, Annie Kircher, faz parte da equipe fundadora da Inertia Enterprises. Ela conta com a participação de Mike Dunne, professor de Stanford, e Jeff Lawson, que foi cofundador da Twilio e atualmente é proprietário do The Onion. Em abril, a startup assinou três acordos para comercializar a tecnologia desenvolvida na NIF.

A Inertia planeja usar lasers para bombardear pastilhas de combustível de fusão, um projeto de confinamento inercial que se assemelha ao que Kircher utilizou com sucesso na National Ignition Facility. A Inertia Enterprises saiu do anonimato em fevereiro com US$ 450 milhões em financiamento da Série A, em uma rodada liderada pela Bessemer Venture Partners, com a participação da GV, da Modern Capital, da Threshold Ventures e de outras empresas.

Focused Energy

A Focused Energy, com sede na Alemanha, é outra startup de fusão cujas origens remontam à NIF. Além de usar pulsos de laser para comprimir um alvo de combustível, a empresa contratou Debbie Callahan como diretora de estratégia. Callahan ajudou a projetar o alvo de combustível na NIF. Sua função na Focused Energy será descobrir como transformar o alvo de combustível cuidadosamente elaborado pela NIF em algo que possa ser fabricado em massa a uma taxa de quase 1 milhão por dia.

A Focused Energy levantou US$ 240 milhões em uma rodada da Série A com demanda superior à oferta em junho, elevando o total de capital privado levantado para US$ 400 milhões. A empresa também recebeu US$ 200 milhões em subsídios. Entre os investidores estão a Agência Federal Alemã para Inovação de Avanço (SPRIND), o Prime Movers Lab e a concessionária RWE, que concedeu à Focused Energy acesso a uma usina de fissão nuclear desativada que opera.

Tokamak Energy

A Tokamak Energy pega o projeto usual do tokamak — o formato de rosca — e o comprime, reduzindo sua relação de aspecto a ponto de os limites externos começarem a se assemelhar a uma esfera. Assim como muitas outras startups baseadas no tokamak, a empresa utiliza ímãs supercondutores de alta temperatura (da variedade de óxido de bário e cobre de terras raras, ou REBCO). Como seu projeto é mais compacto do que um tokamak tradicional, ele requer menos ímãs, o que deve reduzir os custos. 

O protótipo ST40 da startup sediada em Oxfordshire, no Reino Unido — que se parece com um grande ovo Fabergé no estilo steampunk — gerou um plasma ultraquente de 100 milhões de graus Celsius em 2022. Sua próxima geração, o Demo 4, está atualmente em construção e tem como objetivo testar os ímãs da empresa em “cenários relevantes para usinas de energia de fusão”. A Tokamak Energy levantou US$ 125 milhões em novembro de 2024 para dar continuidade ao projeto do reator e expandir seus negócios na área de ímãs. Em abril, a startup anunciou que forneceria ímãs para o programa STEP Fusion do Reino Unido, um programa governamental que visa a construção de uma usina de energia baseada em um tokamak esférico.

No total, a empresa levantou US$ 336 milhões de investidores, incluindo a Future Planet Capital, a In-Q-Tel, a Midven e o fundador da Capri-Sun, Hans-Peter Wild, de acordo com o PitchBook.

Zap Energy

A Zap Energy não utiliza ímãs supercondutores de alta temperatura nem lasers superpotentes para manter seu plasma confinado. Em vez disso, ela “zapa” o plasma (entendeu?) com uma corrente elétrica, que então gera seu próprio campo magnético. O campo magnético comprime o plasma até cerca de um milímetro, momento em que ocorre a ignição. Os nêutrons liberados pela reação de fusão bombardeiam uma camada de metal líquido que envolve o reator, aquecendo-a. O metal líquido é então conduzido por um trocador de calor, onde produz vapor para acionar uma turbina.

A startup anunciou uma mudança parcial de rumo em abril, informando que buscará uma usina híbrida que empregue tanto a fusão quanto a fissão nuclear. Ela também contratou uma nova CEO, Zabrina Johal, que possui experiência no setor de fissão. A Zap afirma que a mudança ajudará a gerar receita mais cedo do que se dependesse apenas da fusão.

A empresa sediada em Everett, no estado de Washington, levantou US$ 327 milhões, de acordo com o PitchBook. Entre os investidores estão a Breakthrough Energy Ventures, de Bill Gates, a DCVC, a Lowercarbon, a Energy Impact Partners, a Chevron Technology Ventures e o próprio Bill Gates como investidor-anjo.

Type One Energy

A startup Type One Energy, especializada em stellarators, planeja construir um reator de fusão no local de uma usina a carvão desativada da Tennessee Valley Authority (TVA). Espera-se que o dispositivo de confinamento magnético gere 350 megawatts de eletricidade, e a empresa espera colocá-lo em operação em meados da década de 2030.

Diferentemente de outras startups de fusão, a Type One planeja vender a tecnologia-chave para organizações como a TVA, permitindo que elas construam, possuam e operem o equipamento, de forma semelhante à forma como muitas usinas de combustíveis fósseis são desenvolvidas atualmente.A Type One já levantou US$ 269 milhões até o momento, incluindo uma rodada de capital de US$ 87 milhões antecipada à Série B de US$ 250 milhões que a empresa está levantando atualmente.

Proxima Fusion

A maioria dos investidores tem preferido grandes startups que buscam projetos de tokamak ou alguma variante de confinamento inercial. Mas os stellarators têm se mostrado muito promissores em experimentos científicos, incluindo o reator Wendelstein 7-X, na Alemanha.

A Proxima Fusion, porém, está contrariando a tendência, tendo atraído uma Série A de € 130 milhões, o que eleva o total arrecadado para mais de € 185 milhões. Entre os investidores estão a Balderton Capital e a Cherry Ventures.

Os stellarators são semelhantes aos tokamaks no sentido de que confinam o plasma em uma forma anelar usando ímãs poderosos. Mas eles fazem isso com uma “torção” — literalmente. Em vez de forçar o plasma a entrar em um anel projetado pelo homem, os stellarators se torcem e se expandem para se adaptar às peculiaridades do plasma. O resultado deve ser um plasma que permanece estável por mais tempo, aumentando as chances de reações de fusão.

Kyoto Fusioneering

Com todas as startups buscando a energia de fusão, talvez fosse inevitável que surgisse outra para desenvolver componentes que completassem uma usina de energia. O chamado “balance of plant” — ou as partes que ficam fora do reator — abrange desde girotrons que aquecem o plasma até sistemas de extração de calor para captar a energia das reações de fusão e transformá-la em eletricidade. 

A Kyoto Fusioneering apostou desde cedo que, se pelo menos uma startup de fusão conseguir gerar energia suficiente para vender à rede, o setor precisará de um fornecedor para o “balance of plant” e do conhecimento especializado para integrá-lo às tecnologias de fusão que venham a se impor.

Os investidores de capital de risco parecem concordar, tendo investido US$ 191 milhões na Kyoto Fusioneering. Entre os investidores estão a 31Ventures, a In-Q-Tel, a JIC Venture Growth Investments, a Mitsubishi e a Sumitomo Mitsui Trust Investment.

Marvel Fusion

A Marvel Fusion segue a abordagem de confinamento inercial, a mesma técnica básica que a National Ignition Facility utilizou para comprovar que reações de fusão nuclear controladas poderiam produzir mais energia do que a necessária para iniciá-las. A Marvel dispara lasers potentes contra um alvo embutido com nanoestruturas de silício que se dispõem em cascata sob o bombardeio, comprimindo o combustível até o ponto de ignição. Como o alvo é feito de silício, sua fabricação deve ser relativamente simples, contando com as décadas de experiência da indústria de fabricação de semicondutores.

A startup de fusão por confinamento inercial está construindo uma instalação de demonstração em colaboração com a Universidade Estadual do Colorado, que deve entrar em operação até 2027. A Marvel, com sede em Munique, levantou um total de US$ 162 milhões de investidores, incluindo b2venture, Deutsche Telekom, Earlybird e HV Capital, com Taavet Hinrikus e Albert Wenger como investidores-anjo.

Thea Energy

A Thea Energy aposta que seus ímãs inspirados em pixels ajudarão a construir um stellarator por um custo menor. Os stellarators conseguem manter o plasma em combustão por longos períodos — uma grande vantagem quando se trata de operar uma usina de energia comercial —, mas, para isso, precisam de campos magnéticos sinuosos. A maioria dos stellarators constrói ímãs que imitam essa forma complexa, mas a Thea Energy acredita que, ao envolver seu reator em forma de rosca com dezenas de ímãs menores, poderá usar um software de controle para criar as torções necessárias.

Em maio, a Thea levantou US$ 100 milhões em uma rodada da Série B liderada pelo U.S. Innovative Technology Fund, pouco mais de dois anos após uma rodada da Série A de US$ 20 milhões. Em todas as rodadas, a startup levantou US$ 130 milhões em capital privado. Outros investidores incluem a Prelude Ventures, a Lowercarbon Capital, a Hitachi Ventures e a Emerald Technology Ventures.

First Light Fusion

Ao contrário de muitas outras startups de fusão, a First Light Fusion não usa ímãs para gerar as condições necessárias para a fusão. Em vez disso, ela segue uma abordagem conhecida como confinamento inercial, na qual pastilhas de combustível de fusão são comprimidas até se inflamarem. 

Mas, mesmo assim, a First Light não segue a ortodoxia. A maioria das tentativas de confinamento inercial usa lasers para fazer o trabalho pesado, seguindo o exemplo da National Ignition Facility, que realizou um experimento inovador em 2022. Em vez disso, a First Light dispara um projétil contra um alvo usando um canhão de dois estágios; o primeiro estágio usa pólvora para acionar um pistão de plástico que comprime o hidrogênio a 145.000 psi, o que, por sua vez, lança o projétil. O alvo foi projetado para amplificar a força do impacto, de modo a comprimir o combustível até o ponto de ignição.

Em março de 2025, a First Light anunciou que não seguiria adiante com a construção de sua própria usina de energia, oferecendo, em vez disso, suas principais tecnologias a outras empresas para que elas construíssem uma. Um porta-voz da First Light afirmou que a empresa planeja construir “uma capacidade de energia pulsada que funcionaria como nossa usina de demonstração, mas teria outras aplicações nas áreas de ciência e defesa”. Em outras palavras, a empresa estava abandonando seus planos de construir uma usina de energia em busca de receita.

Com sede em Oxfordshire, no Reino Unido, a First Light levantou US$ 108 milhões de investidores, incluindo a Invesco, o IP Group e a Tencent, de acordo com o PitchBook.

Xcimer

Embora nada relacionado à fusão possa ser descrito como simples, a Xcimer adota uma abordagem relativamente direta: seguir a ciência básica por trás do experimento inovador de saldo positivo líquido da National Ignition Facility e reprojetar a tecnologia que a sustenta do zero. A startup sediada no Colorado planeja construir um sistema de laser de 10 megajoules, cinco vezes mais potente do que a configuração da NIF que fez história. Paredes de sal fundido circundam a câmara de reação, absorvendo calor e protegendo a primeira parede sólida contra danos. Em junho, a Xcimer colocou em operação o Phoenix, um protótipo de sistema que, segundo a empresa, é o laser de propriedade privada mais potente do mundo.

Fundada em julho de 2022, a Xcimer levantou US$ 100 milhões de investidores, incluindo Hedosophia, Breakthrough Energy Ventures, Emerson Collective, Gigascale Capital e Lowercarbon Capital.

Esta matéria foi publicada originalmente em setembro de 2024 e será atualizada continuamente.